دانلود پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

دسته بندی	حسابداری
فرمت فایل	doc
حجم فایل	9093 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	197

پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:

سهامداران به عنوان مالکان واحدهای تجاری در پی افزایش ثروت خود هستند و با توجه به اینکه افزایش ثروت ، نتیجه عملکرد مطلوب واحد تجاری است . ارزشیابی واحد تجاری برای مالکان دارای اهمیت فراوان می باشد . برای ارزیابی عملکرد شرکتها معیارهای مختلفی ارائه شده که از جمله جدیدترین این معیارها درصد پوشش سود و خطای پیش بینی سود می باشند .

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده ، درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها و بازدهی غیر عادی انباشته بوده است . برای بررسی این موضوع نمونه ای متشکل از 117 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پس از حذف سیستماتیک و به صورت تصادفی گزینش و از رگرسیون چند متغیره و دو متغیره و ضریب همبستگی پیرسون برای بررسی رابطه بین متغیرها استفاده گردید .

یافته های  پژوهش بیانگر آنست که در سطح اطمینان 95% می توان ادعا نمود که بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده بابازدهی غیرعادی انباشته حول زمان مجمع هیچ گونه رابطه ای وجود ندارد اما بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده با واکنش های متفاوت بازار سهام رابطه ای معنادار به صورت معکوس وجود دارد و در همین سطح از اطمینان می توان ادعا نمود که درصد پوشش سود خالص  دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته می باشد اما دارایرابطه ای معکوس با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها است ومی توان بیان داشت که  درصد سهام شناور آزاد دارای رابطه ایمنفییا معکوس با بازده های غیر عادی انباشته قبل از مجمع می باشد و دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته بعد از مجمع بوده اما با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها بدون رابطه است.

واژه های کلیدی: درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد، خطای پیش بینی سود استاندارد شده، واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها، بازده های غیر عادی انباشته

مقدمه:

سود یکی از با اهمیت ترین اقلام صورتهای مالی است که در شرکتها به عنوان یکی از معیارهای تصمیم گیری برای ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش بنگاه اقتصادی محسوب می‌شود. هدف از گزارش سود، تامین و ارایه اطلاعات مفید برای اندازه‌گیری کارایی مدیریت، پیش بینی آینده واحد انتفاعی و توزیع آتی سودسهام، مبنایی برای تشخیص مالیات، بررسی قیمت محصولات و... برای ذینفعان می‌باشد.

سود حسابداری نقش عمده ای را در تعیین ارزش یک واحد تجاری ایفا می کند . لیکن باید توجه نمود که سود یک واحد تجاری حاصل عملیات آن در گذشته است و لذا شرایط و عوامل موثر در ایجاد سود آتی را می توان در وضعیت گذشته واحد تجاری بررسی نمود . بخش عمده ای از این عوامل در قالب اعداد و ارقام حسابداری در گزارشات حسابداری مالی منعکس می گردد و نشان دهنده آثار تصمیمات مدیریت بر سودهای آتی می باشند و لذا دارای قدرت پیش بینی هستند .

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مسئله 5

4-1 فرضیه های پژوهش.. 7

5-1  اهداف پژوهش.. 8

6-1 اهمیت و ضرورت پژوهش.. 8

7-1 حدود مطالعاتی. 9

8-1 روش پژوهش.. 9

9-1 متغیر های پژوهش.. 10

10-1 گرد آوری اطلاعات.. 10

11-1 واژگان کلیدی و اصطلاحات.. 10

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 14

2-2 گفتار نخست : مفاهیم سود 14

1-2-2سود سهام 14

2-2-2 مفهوم سود و تعاریف.. 15

3-2-2 حساب سود واقعی یا صوری. 17

4-2-2 ویژگی های سود حسابداری. 18

5-2-2 نقاط ضعف سود حسابداری. 18

6-2-2 نقاط قوت سود حسابداری. 19

7-2-2هزینه سرمایه سهام عادی و کیفیت سود : 20

1-7-2-2 پایداری سود 20

2-7-2-2 قابلیت پیش بینی. 20

3-7-2-2 مربوط بودن سود به ارزش سهام : 21

4-7-2-2  به موقع بودن سود : 21

5-7-2-2 محافظه کارانه بودن سود : 22

8-2-2 سود مستمر و غیر مستمر/عملیاتی و غیر عملیاتی. 23

3-2 گفتار دوم :خطای پیش بینی سود و انواع روشهای پیش بینی سود 23

1-3-2 پیش بینی سودهای حسابداری آینده 23

2-3-2 پیش بینی یک رویداد اقتصادی. 24

3-3-2 تخمین سود 24

4-3-2 خطای پیش بینی سود 25

5-3-2 مدلهای مختلف پیش بینی. 26

6-3-2 اهداف پیش بینی. 26

1-6-3-2 موارد ضروری قابل تامل در پیش بینی مالی. 26

7-3-2 عوامل موثر در انتخاب مدل مناسب پیش بینی. 26

8-3-2 انواع شیوه های پیش بینی. 28

1-8-3-2 پیش بینی های قضاوتی 28

2-8-3-2 روش های پیش بینی چند متغیره (پیش بینی علت و معلولی ) 31

3-8-3-2 پیش بینی به وسیله تجزیه و تحلیل سری های زمانی 32

4-2 گفتار سوم : سیاست ها ی سود 33

1-4-2سیاست تقسیم سود 33

2-4-2 اهداف سیاست تقسیم سود 34

3-4-2مشکل تعیین ترجیحات سرمایه گذاران در مورد سیاست تقسیم سود 34

1-3-4-2 نظریه عدم ارتباط تقسیم سود 35

4-4-2 تئوری انتظارات.. 36

5-4-2 تئوری های تقسیم سود 37

6-4-2 تئوری درآمد باقی مانده 37

5-2 گفتار چهارم :تعریف شاخص و انواع آن. 38

1-5-2 شاخص و تعریف آن. 38

2-5-2 تاریخچه شاخص قیمت سهام 39

3-5-2 شاخص‌های بورس تهران. 39

1-3-5-2 شاخص کل قیمت.. 39

2-3-5-2 شاخص صنایع. 40

3-3-5-2 شاخص پنجاه شرکت فعال‌تر. 40

4-3-5-2 شاخص قیمت و بازد نقدی. 41

5-3-5-2 شاخص بازده نقدی. 43

6-3-5-2 شاخص سهام شناور آزاد 43

1-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

2-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

6-2 گفتار پنجم : بازده و انواع آن. 47

1-6-2بازده 47

1-1-6-2 انواع بازده 48

2-1-6-2بازده کمی. 48

3-1-6-2بازده کیفی. 51

2-6-2نرخ بازده مورد انتظار و نرخ بازده واقعی. 52

1-2-6-2 نرخ بازده مورد انتظار. 53

2-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش اول) 54

3-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش دوم) 56

3-6-2 بازده و ریسک مجموعه اوراق بهادار (پرتفوی) 56

4-6-2ارزش اطلاعات حسابداری از دیدگاه سرمایه گذاران. 57

7-6-2الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده مورد انتظار. 57

1-7-6-2استفاده از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده های غیرعادی. 58

7-2 گفتارششم : تئوری گام تصادفی وتئوری کارآیی بازار. 59

1-7-2 تئوری گام تصادفی. 59

2-7-2 تئوری بازار کارآ 60

1-2-7-2 نظریه بازار کارآی سرمایه 60

2-2-7-2گونه های سه گانه کارآیی اطلاعاتی بازار سرمایه 62

3-2-7-2 انواع الگوهای کارایی بازار. 64

8-2 گفتار هفتم : درصد پوشش سود 65

1-8-2درصد پوشش سود 65

2-8-2 صورتهای مالی استاندارد شده 66

3-8-2 صورتهای مالی با مقیاس مشترک.. 67

1-3-8-2 ترازنامه هم مقیاس (با مقیاس مشترک) 67

2-3-8-2 صورت سود و زیان هم مقیاس.. 67

9-2 گفتار هشتم :پیشینه پژوهش.. 68

1-9-2 پژوهشهای انجام گرفته در زمینه پژوهش حاضر. 68

1-1-9-2 پژوهشهای انجام شدهبرون از کشور. 68

2-1-9-2 پژوهشهای انجام شده دردرون کشور. 72

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 82

2-3 جامعه آماری. 82

3-3 مدل تحلیلی تحقیق. 83

4-3 تعیین حجم نمونه 83

5-3 فرضیه های پژوهش.. 83

6-3 روش پژوهش.. 84

7-3 گرد آوری اطلاعات.. 84

8-3 متغیر های پژوهش و شیوه محاسبه آنها 84

9-3 تابع آماره 87

1-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های یک و دو. 87

2-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های سه ،چهار و پنج. 87

3-9-3 آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (K-S) 87

4-9-3 آزمون دوربین – واتسون (DW) 88

5-9-3 تحلیل رگرسیون چند گانه و منطق آزمون فرضیه 89

6-9-3 دیاگرام پراکنش و معادله خط. 90

7-9-3 تحلیل رگرسیون. 91

8-9-3 ضریب همبستگی پیرسون. 91

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 93

2-4 شاخص توصیفی متغیرها 93

1-2-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 94

3-4 آزمون فرضیه ها 96

1-3-4 آزمون فرضیه اول. 96

4-4 آزمون فرضیه یک پژوهش.. 96

1-4-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 96

5-4 آزمون فرضیه دوم : 101

1-5-4 آزمون فرضیه دو پژوهش.. 101

1-1-5-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 102

6-4 آزمون فرضیه سوم 106

7-4 آزمون فرضیه چهارم 112

8-4 آزمون فرضیه پنجم 117

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 125

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها 125

1-2-5 نتیجه آزمون فرضیه اول. 125

2-2-5 نتیجه آزمون فرضیه دوم 126

3-2-5 نتیجه آزمون فرضیه سوم 126

4-2-5 نتیجه آزمون فرضیه چهارم 127

5-2-5 نتیجه آزمون فرضیه پنجم 127

3-5 ارزیابی کلی از نتایج آزمون فرضیه ها 127

4-5 پیشنهاد ها 128

1-4-5 پیشنهادهایی در راستای یافته های پژوهش.. 128

2-3-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 129

4-5 محدودیت های پژوهش.. 129

پیوست ها

پیوست شماره (1) کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا پایان سال 1388. 132

پیوست شماره (2) جامعه مورد مطالعه و تاریخ مجامع. 139

پیوست شماره (3) درصد سهام شناور آزاد و محاسبات متغیرهای مستقل و وابسته 144

پیوست شماره (4) جدول روش های آماری. 169

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 181

منابع لاتین: 184

چکیده لاتین. 187

دانلود پایان نامه بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 88-84

پایان نامه بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 88-84 پایان نامه بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 8884

دسته بندی	مدیریت
فرمت فایل	doc
حجم فایل	195 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	97

پایان نامه بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر نقد شوندگی سهام شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 88-84

مقدمه

ساختار سرمایه به عنوان مهم ترین پارامتر مؤثر بر ارزش گذاری شرکت ها و برای جهت­گیری آنان در بازارهای سرمایه مطرح گردیده است. (داگلاس، 2001). شرکت ها برای رشد و پیشرفت نیاز به سرمایه دارند بخشی از سرمایه در داخل شرکت از طریق سود انباشته که در نتیجه سودآوری شرکت به وجود آمده و بین سهامداران تقسیم نشده است، تامین می‌شود و مابقی می‌تواند از طریق بازارهای مالی سرمایه یا استقراض ایجاد گردد. شرکتی که هیچ‌گونه بدهی نداشته باشد، ساختار سرمایه آن را حقوق صاحبان سرمایه تشکیل می‌دهد و از آنجایی که ساختار سرمایه بیشتر شرکت ها، همراه با بدهی و سرمایه است، از این رو مدیران مالی به دریافت وام اثرات ‌آن و حداکثر کردن ثروت سهامداران، بسیار حساس و دقیق هستند. و با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران بر اساس معیارهای مختلف، ضمن مقایسه­ی انواع سهام، در سهام خاصی سرمایه‌گذاری می‌کنند، قیمت سهام شرکت ها یکی از بارزترین معیارهای سرمایه‌گذاری است که مبین اعتبار شرکت برای سرمایه‌گذاری است که در واقع اعتبار شرکت برای سرمایه‌گذاری است. بنابراین مقایسه اعتبار شرکت یکی از روش های بهبود سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران با شناخت عوامل موثر بر قیمت سهام شرکت ها روند تغییرات قیمت و تغییرات ارزش شرکت را پیش‌بینی می‌کنند و بر اساس آن، تصمیمات لازم برای خرید یا عدم خرید سهام اتخاذ می‌‌کنند (پورحیدری، امید، 1374).

هدف تحقیق

هدف اصلی

شناخت رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

اهداف فرعی

1 ـ شناخت رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی شرکت های سیمان پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

2 ـ شناخت رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی خودرو و قطعات پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

3 ـ شناخت رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی فلزات اساسی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.

سوالات تحقیق

سوال اصلی

آیا ساختار سرمایه بر نقدشوندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر دارد؟

سوالات فرعی

1 ـ‌آیا ساختار سرمایه بر نقدشوندگی شرکت های سیمان پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیری دارد؟

2 ـ آیا ساختار سرمایه بر نقدشوندگی شرکت های خودرو و قطعات پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر دارد؟

اهمیت ساختار سرمایه

به طور کلی ساختار سرمایه‌ی شرکت ها از دو بخش تشکیل شده است: نخست میزان سرمایه‌ی مورد نیاز و دوم ترکیب منابع تأمین مالی، به طور کلی وام و سهام دو گونه‌ی اصلی شکل‌دهنده‌ی ساختار سرمایه‌ای محسوب می‌شوند. با توجه به منابع تأمین مالی، شرکت ها دارای بازده و ریسک متفاوتی در عرصه‌ی بازارهای تأمین سرمایه هستند. بنابراین تصمیمات مربوط به ساختار سرمایه نقش موثری در کارایی و اعتبار شرکت ها نزد مؤسسات تأمین سرمایه خواهد داشت.

تعاریف ساختار سرمایه

به ترکیب منابع مالی گوناگون هر شرکت، ساختار سرمایه می‌گویند (قالیباف اصل، 1384).

کوپر ساختار سرمایه را نسبت اوراق بهادار بلندمدت قدیمی‌تر (دارای رتبه بیشتر) به جمع سرمایه‌گذاری‌های مرتبط تعریف می‌کند.

بلکویی ساختار سرمایه را ادعای کلی بر دارایی های شرکت معرفی می‌کند. او ساختار سرمایه را شامل اوراق بهادار منتشر شده عمومی، سرمایه‌گذاری خصوصی، بدهی بانکی،

فهرست

عنوان                                               صفحه

فصل اول : بیان کلیات.............................1

1-1) مقدمه 3

1-2) بیان مساله 3

1-3) بیان ضرورت و اهمیت موضوع. 4

1-4) هدف تحقیق. 5

1-4-1) هدف اصلی. 5

1-4-2) اهداف فرعی. 5

1-5) سوالات تحقیق. 5

1-5-1) سوال اصلی. 5

1-5-2) سوالات فرعی. 5

1-6) فرضیه‌های تحقیق. 6

1-6-1) فرضیه اصلی. 6

1-6-2) فرضیه‌های فرعی. 6

1-7) قلمرو تحقیق. 6

1-7-1) فلمرو زمانی تحقیق. 6

1-7-2) قلمرو مکانی تحقیق. 6

1-7-3) قلمرو موضوعی. 6

1-8) تعاریف مفهومی و عملیاتی متغیرها 6

1-8-1)‌ شکاف قیمتی نسبی (تعریف مفهومی) 6

1-8-2) شکاف قیمتی نسبی (تعریف عملیاتی) 7

1-8-3) تعداد دفعات گردش سهام (تعریف مفهومی) 7

1-8-4) تعداد دفعات گردش سهام (تعریف عملیاتی) 7

1-8-5) نسبت بدهی کوتاه‌مدت (نوو، 1373) 7

1-8-6) نسبت بدهی بلندمدت (نوو، 1373) 7

1-8-7) نسبت حقوق صاحبان سهام (نوو، 1373) 8

1-9) محدودیت‌های تحقیق. 8

1-10) ‌ساختار پایان‌نامه 8

فصل دوم: مبانی نظری تحقیق. 9

2-1) مقدمه 10

2 ـ 2) ساختار سرمایه 10

2-2-1) اهمیت ساختار سرمایه 11

2-2-2) تعاریف ساختار سرمایه 11

2-2-3) نظریه ساختار سرمایه 12

2-2-4) تعریف مدیریت مالی. 13

2-2-5) ساختار مطلوب و بهینه سرمایه 13

2-2-6) معیارهای ساختار سرمایه 15

2-2-7) عوامل موثر بر ساختار سرمایه: 15

2-2-8) انواع ساختار سرمایه 17

2-2-9) تئوری ساختار سرمایه 17

2-2-10) عوامل موثر بر تصمیمات ساختار سرمایه 26

2-2-11)ساختار سرمایه و هزینه سرمایه 29

2-2-12) نحوه اندازه‌گیری ساختار سرمایه 32

2-3) نقدشوندگی..........................................................................................................42

2-3-1)  اندازه‌گیری‌های مختلف نقدشوندگی. 34

2-3-2) عوامل تاثیرگذار بر نقدشوندگی. 35

2-4) ارتباط بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی. 40

2-4-1) تاثیر مثبت نقدشوندگی دارایی بر اهرم 40

2-4-2) تاثیرات منفی و کم اهمیت 41

2-4-3) عدم تقارن در تاثیر نقدشوندگی دارایی بر اهرم 42

2-5) پیشینه تجربی تحقیق. 43

2-5-1) پژوهشهای داخلی. 43

2-5-2) پژوهشهای خارجی. 44

فصل سوم: روش شناسی پژوهش.. 47

3-1) مقدمه 48

3-2)‌ مدل تحقیق. 48

3-3) روش تحقیق. 49

3-4) فرضیه‌های تحقیق. 50

3-4-1) فرضیه اصلی. 50

3-4-2) فرضیه‌های فرعی. 50

3-5) جامعه آماری و نمونه 50

3-6) قلمرو تحقیق (موضوعی، زمانی، مکانی) 51

3-6-1) قلمرو موضوعی: 51

3-6-2) قلمرو زمانی: 51

3-6-3) قلمرو مکانی: 51

3-7) روش و ابزار گردآوری داده‌ها 51

3-8) روش تجزیه و تحلیل داده‌ها 51

3-8-1) آمار توصیفی. 51

3-8-2) آمار استنباطی. 51

3-8-3) مقیاس متغیرهای تحقیق. 52

فصل چهارم: تحلیل یافته ها 54

4-1) مقدمه 55

4-2) یافته‌های توصیفی متغیرهای تحقیق. 55

4-3) آزمونهای مربوط به تحقیق. 56

4-3-1)‌ آزمون کولموگوروف ـ اسمیرنوف.. 57

4-3-2) آزمون دوربین ـ واتسون. 57

4-3-3) آزمون فرضیه‌ها 59

4-4) خلاصه و جمع‌بندی نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها 74

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات.. 79

5-1) مقدمه 80

5-2) مروری بر نتایج کلی تحقیق. 80

5-3) یافته‌های تحقیق. 80

5-4) بحث و نتیجه‌گیری. 81

5-5) پیشنهادات مبتنی بر نتایج. 81

5-6) پیشنهاد برای تحقیقات آتی. 82

5-7) محدودیتهای تحقیق. 82

منابع و ماخذ 83