دانلود پایان نامه بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1385-1391

پایان نامه بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1385-1391 پایان نامه بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 13851391

دسته بندی	مدیریت
فرمت فایل	doc
حجم فایل	438 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	150

پایان نامه بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1385-1391

چکیده

بنگاه­ها به منظور اجرای پروژه­های سودآور و دستیابی به حداکثر بازدهی در جهت افزایش منافع سهامداران خود، از منابع مالی مختلف بهره می­گیرند. به طور کلی هدف اصلی شرکت­ها و مؤسسات انتفاعی کسب سود بیشتر و به دنبال آن افزایش ثروت سهامداران، قیمت سهام و در نهایت ارزش شرکت می­باشد. یکی از راه­های کسب سود و ارزش برای شرکت­ها انتخاب روش­ مناسب تأمین مالی است. هدف این پژوهش بررسی تأثیر ابزارهای تأمین مالی بر ارزش شرکت­ می­باشد. تعداد فرضیه­های مورد آزمون در این پژوهش 12 فرضیه است که در این بین 2 فرضیه اصلی و 10 فرضیه فرعی می­باشد. این پژوهش از نظر نوع، همبستگی و پیمایشی و از نظر هدف، کاربردی می­باشد. روش نمونه­گیری در این پژوهش تصادفی ساده و نمونه­ی آماری این پژوهش ­برای شش صنعت تجهیزات، صنایع غذایی، صنایع شیمیایی، محصولات غیر فلزی، نقلیه­ی موتوری و فلزات سنگین، انتخاب شده است.  روش تجزیه و تحلیل در این پژوهش ضریب همبستگی پیرسون و اسپیرمن و با استفاده از تحلیل رگرسیون چند متغیره می­باشد. یافته­های این پژوهش حاکی از تأیید رایطه­ی تمام روش­­های تأمین مالی کوتاه­مدت و بلندمدت با ارزش شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بین سال­های 1385 تا 1391 می­باشند.

کلیدواژه: ابزارهای تأمین مالی کوتاه­مدت، ابزارهای تأمین مالی بلندمدت، ارزش شرکت، شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران.

مقدمه

بنگاهها به منظور اجرای پروژه های سودآور و دستیابی به حداکثر بازدهی در جهت افزایش منافع سهامداران خود، از منابع مالی مختلف بهره می گیرند. توانایی بنگاه ها در مشخص نمودن منابع داخلی یا خارجی برای فراهم کردن سرمایه از عوامل اصلی رشت و پیشرفت آنها محسوب می شود. توانایی یک بنگاه در دسترسی به تأمین مالی خارجی عاملی کلیدی در توسعه، رشد و بقای آن است(رمضانی، 1383). دسترسی بنگاه ها به تأمین مالی خارجی قدرت رقابت پذیری آنها را افزایش می­دهد. به علاوه، دسترستی به منابع مالی به طور قابل توجهی رشد بنگاه را تسهیل می­کند. 

بخشی از متن

شرکت­ها برای اجرای پروژه­های سرمایه­گذاری سودآور در دسترس، تسویه­ی بدهی­های موعد رسیده، افزایش سرمایه در گردش و پرداخت سود به سهامداران به منابع مالی متعددی دسترسی دارند. این منابع، وجوه نقد حاصل از فعالیت­های عملیاتی و فروش دارایی­ها (به عنوان منابع درون سازمانی تأمین مالی)، استقراض وام بانکی، انتشار اوراق مشارکت و انتشار سهام جدید (به عنوان منابع برون سازمانی تأمین مالی) را شامل می شوند. توانایی شرکت­ها در تعیین منابع مالی مناسب و تصمیم­گیری صحیح در این خصوص از عوامل اصلی موفقیت شرکت به شمار می­رود( لطفی، 1385). مهمترین هدفی که مدیریت در زمان انتخاب روش تأمین مالی باید توجه کند، افزایش ثروت سهامداران می­باشد.

فهرست مطالب
عنوان	صفحه
چکیده .........................................................................................................................................................	1
فصل اول: کلیات پژوهش
1-1- مقدمه.................................................................................................................................................	3
1-2- بیان مسأله .........................................................................................................................................	3
1-3- اهمیت موضوع .................................................................................................................................	4
1-4- اهداف تحقیق ...................................................................................................................................	5
1-4-1- هدف اصلی 1: شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی کوتاه مدت و ارزش شرکت	5
1-4-1-1- اهداف فرعی	5
1-4-2- هدف اصلی 2 : شناخت رابطه بین روشهای تأمین مالی میانمدت و بلندمدت و ارزش شرکت ..	6
1-4-2-1- اهداف فرعی ...........................................................................................................................	6
1-5- فرضیات تحقیق ................................................................................................................................	6
1-6- مدل مفهومی تحقیق .........................................................................................................................	8
1-7- قلمرو پژوهش ..................................................................................................................................	9
1-7-1- قلمرو موضوعی پژوهش .............................................................................................................	9
1-7-2- قلمرو زمانی انجام پژوهش ..........................................................................................................	9
1-7-3- قلمرو مکانی پژوهش ...................................................................................................................	9
1-8- تعریف متغیرها .................................................................................................................................	9
1-8-1- تعاریف مفهومی ...........................................................................................................................	9
1-8-2- تعاریف عملیاتی ..........................................................................................................................	10
فصل دوم: ادبیات نظری و پیشینه تحقیق
2-1- مقدمه ................................................................................................................................................	15
2-2- منابع تأمین مالی کوتاه مدت .............................................................................................................	16
2-2-1- منابع اصلی تأمین مالی کوتاه مدت ..............................................................................................	16
2-2-1-1- اعتبار تجاری ...........................................................................................................................	16
2-2-1-2- وام بانکی .................................................................................................................................	17
2-2-1-3- وام های فصلی ........................................................................................................................	17
2-2-1-4- تأمین مالی مقدماتی .................................................................................................................	18
2-2-1-5- نرخ بهره وام های بانکی .........................................................................................................	18
2-2-2- اسناد تجاری ................................................................................................................................	20
2-2-3- هزینه تأمین مالی ..........................................................................................................................	24
2-2-4- عمل نوسانی (چرخشی) ..............................................................................................................	24
2-2-5- عمل تسویه حساب .....................................................................................................................	25
2-2-6- اهداف تأمین مالی کوتاه مدت .....................................................................................................	25
2-2-7- منابع بی بهره ................................................................................................................................	26
2-2-8- منابع سود دار بدون وثیقه ............................................................................................................	27
2-2-9- منابع  کوتاه مدت بی وثیقه بانکی ................................................................................................	30
2-2-10 مؤسسات سرمایه دار ....................................................................................................................	33
2-2-11- تضمین تأمین مالی با صورت حسابهای قابل وصول .................................................................	34
2-3- تأمین مالی میان مدت .......................................................................................................................	37
2-3-1- قرارداد اعتباری مدور ...................................................................................................................	37
2-3-2- وام دوره ای .................................................................................................................................	38
2-3-3- اجاره ............................................................................................................................................	38
2-3-4- وام های بانک تجاری ..................................................................................................................	38
2-3-5- وام های شرکتهای بیمه ................................................................................................................	39
2-3-6- وام های شرکتهای مالی و سازندگان تجهیزات ............................................................................	39
2-3-7- وام دهی نقدینگی جاری در برابر بهای موجودی ........................................................................	40
2-4- ابزارهای ویژه تأمین مالی بلند مدت .................................................................................................	40
2-4-2- سهام ممتاز ...................................................................................................................................	42
2-4-3- اوراق قرضه .................................................................................................................................	43
2-4-4- اوراق مشارکت ............................................................................................................................	45
2-4-5- اوراق بهادار قابل تبدیل به اوراق مشارکت یا اوراق قرضه ..........................................................	48
2-5- روش های قرضی استقراضی ............................................................................................................	51
2-5-2- روش های غیر قرضی (سرمایه گذاری) ......................................................................................	55
2-5-2-1- سرمایه گذاری مستقیم خارجی ...............................................................................................	55
2-5-2-2- سرمایه گذاری غیرمستقیم خارجی ..........................................................................................	56
2-5-2-3- معاملات جبرانی ......................................................................................................................	56
2-5-2-4- صکوک ....................................................................................................................................	58
2-5-2-5- ویژگی های صکوک، تفاوتها و شباهت های آن با اوراق قرضه ............................................	58
2-6- تئوری سلسله مراتبی روشهای تأمین مالی ........................................................................................	63
2-7- حسابداری مخارج تأمین مالی ..........................................................................................................	63
2-8- پیشینه ی تحقیقات انجام شده .........................................................................................................	63
2-8-1- تحقیقات داخلی ...........................................................................................................................	63
2-8-2- پیشینه ی خارجی .........................................................................................................................	63
فصل سوم: روش شناسی تحقیق
3-1- مقدمه ................................................................................................................................................	72
3-2- روش تحقیق .....................................................................................................................................	72
3-3- جدول متغیرها ..................................................................................................................................	72
3-4- جامعه آماری ....................................................................................................................................	73
3-5- نمونه آماری و روش نمونه گیری ....................................................................................................	73
3-6- روش گردآوری داده ها ...................................................................................................................	74
3-7- روش تجزیه و تحلیل داده ها .........................................................................................................	74
3-7-1- روش محاسبه متغیرها .................................................................................................................	74
3-7-1-1- ارزش شرکت ..........................................................................................................................	74
3-7-1-2- ابزارهای تأمین مالی کوتاه مدت ..............................................................................................	75
3-7-1-3- میان مدت و بلند مدت ............................................................................................................	75
3-7-2- مدل رگرسیونی جهت آزمون فرضیات ........................................................................................	75
3-7-2-1- متغیر وابسته ............................................................................................................................	75
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها ..........................................................................................................
4-1- مقدمه ................................................................................................................................................	80
4-2- آمار توصیفی متغیرهای تحقیق .........................................................................................................	80
4-3- آزمون فرضیات تحقیق ...................................................................................................................	81
4-3-1- معادلات ساختاری و معادلات رگرسیونی ..................................................................................	81
1) مدل اول ................................................................................................................................................	82
1-1) آزمون دوربین واتسون ......................................................................................................................	82
1-2) معادله ساختاری ...............................................................................................................................	83
1-3) معیارهای مناسبت مدل ......................................................................................................................	86
2) مدل دوم ................................................................................................................................................	92
2-1) آزمون دوربین واتسون ......................................................................................................................	92
2-2) معادله ساختاری ................................................................................................................................	94
2-3) معیارهای مناسبت مدل ......................................................................................................................	96
3) مدل سوم ...............................................................................................................................................	100
3-1) آزمون دوربین واتسون .....................................................................................................................	100
3-2) معادله ساختاری ...............................................................................................................................	102
3-3) معیارهای مناسبت مدل ......................................................................................................................	104
4) مدل اکتشافی ..........................................................................................................................................	105
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها .........................................................................................................
5-1- مقدمه ...............................................................................................................................................	109
5-2- نتیجه گیری و فرضیات پژوهش .......................................................................................................	109
5-3- پیشنهادها .........................................................................................................................................	113
5-4- موانع پژوهش ...................................................................................................................................	114
5-5- پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی ................................................................................................	115
منابع و مآخذ ...............................................................................................................................................	116
منابع فارسی ................................................................................................................................................	117
منابع لاتین ..................................................................................................................................................	119